Что такое текущий счет и торговый баланс?

В предыдущих статьях «Фундаментальный анализ», мы объяснили некоторые основные фундаментальные показатели, которые измеряют силу экономики и ее сегментов, которые логически называют движущими силами рынка. Но, как мы знаем, не существует экономики, которая функционирует сама по себе. Некоторые страны, как правило, развивающиеся страны, богаты природными ресурсами и полагаются на их экспорт, в то время как другие имеют обширный промышленный сектор, но почти не имеют сырья для производства топлива. Это означает, что импорт и экспорт будут играть важную роль в экономической экспансии этих двух типов стран, делая торговый баланс важным фактором, определяющим текущее состояние экономики.

Торговый баланс является крупнейшим компонентом текущего счета страны, который, соответственно, является одним из двух основных компонентов платежного баланса, а другой является счетом операций с капиталом.

Платежный баланс

Платежный баланс - это отчет, который отражает все денежные операции между страной и остальным миром. Он охватывает все платежи за экспорт и импорт товаров, финансовый капитал, финансовые переводы и услуги страны. Все эти операции классифицируются на два счета - текущий счет и счет операций с капиталом.

После включения всех компонентов, BoP счет должен совпадать с нулем, не оставляя дефицита или излишка. Например, если страна импортирует больше товаров, чем экспортирует и имеет торговый дефицит, то дефицит должен быть компенсирован другой записью, такой как использование резервов центрального банка, накопление долга и т.д.

Платежный баланс зависит от экономической политики правительства и отражает ее результаты. Некоторые страны принимают политику, направленную на привлечение иностранного капитала в конкретный сектор, в то время как другие искусственно понижают свою местную валюту, чтобы получить конкурентное преимущество на международных рынках, чтобы они могли увеличить свой экспорт и создать свои валютные резервы.

Текущий счет

Текущий счет в большинстве случаев можно охарактеризовать как разницу между сбережениями страны и ее инвестициями. Это сумма торгового баланса, чистых текущих переводов (денежных переводов) и чистого дохода из-за рубежа (доходы от инвестиций, сделанных за границей, плюс деньги, отправленные лицами, работающими за границей, их семьям домой, также известные как денежные переводы, минус платежи, сделанные иностранными инвесторами).

Обратите внимание, что инвестиции отражаются на счете операций с капиталом платежного баланса, но доходы от инвестиций отражаются на текущем счете.

Профицит счета текущих операций увеличивает чистые иностранные активы страны на соответствующую сумму, а дефицит - наоборот. Страна с профицитом счета текущих операций, как говорят, является чистым кредитором для остального мира, тогда как наоборот ставит ее в положение чистого заемщика.

Чистый кредитор потребляет меньше, чем производит, что означает, что он экономит, а эти сбережения инвестируются за рубежом, создавая тем самым иностранные активы.

Чистый заемщик поглощает больше, чем производит, что может означать лишь то, что другие страны предоставляют ему свои сбережения, создавая тем самым иностранные обязательства или страна использует свои валютные резервы.

Изменения в текущем счете США сообщаются четыре раза в год. Показатель публикуется в последний месяц каждого квартала и отражает данные за предыдущий квартал, например, баланс текущего счета во втором квартале публикуется в сентябре. Это индикатор, вызывающий среднюю волатильность, но он может оказать существенное влияние на доллар США, особенно если он превосходит ожидания. Лучшее, чем ожидалось, значение должно считаться бычьим для доллара, в то время как худшее, чем предполагалось, значение считается медвежьим.

Как правило, дефицит текущего счета считается отрицательным для обменного курса местной валюты, в то время как профицит, как правило, хорошо. Однако есть некоторые особенности, которые мы объясним, когда будем обсуждать торговый баланс, поскольку он составляет большую часть текущего счета.

Счет операций с капиталом

Счет операций с капиталом является вторым основным компонентом платежного баланса и отражает изменение владения активами страны. Это чистый результат частных и государственных международных инвестиций, поступающих в страну и из страны.

Профицит счета операций с капиталом означает, что в страну поступает больше денег, что свидетельствует об увеличении иностранной собственности на внутренние активы, а дефицит означает, что деньги вытекают из страны, что указывает на то, что страна увеличивает свою долю в иностранных активах.

Счет операций с капиталом в основном представляет собой разницу между изменением иностранной собственности на внутренние активы за вычетом изменения внутренней собственности на иностранные активы. Если разбить их, есть четыре элемента:

Прямые иностранные инвестиции
Портфельные инвестиции
Другие инвестиции
Резервный счет

Баланс торговли

Торговый баланс представляет собой разницу между денежной стоимостью экспорта и импорта страны за период времени, рассчитанный в местной валюте. Это также идентично разнице между продукцией экономики и внутренним спросом, то есть, что составляет внутреннее производство страны и сколько она потребляет. Когда экспорт превышает импорт или наблюдается положительное сальдо, мы имеем положительное сальдо торгового баланса, тогда как противоположная позиция называется торговым дефицитом.

Есть несколько факторов, которые влияют на торговый баланс страны.

колебания обменного курса
стоимость сырья и других ресурсов
цены на товары отечественного производства
разница между стоимостью внутреннего производства и затратами в стране-импортере
налоги и ограничения в торговле
различия в стандартах безопасности, охраны здоровья и окружающей среды.

Торговый баланс является одним из наиболее неправильно понятых индикаторов, поскольку его интерпретация не так проста, как некоторые другие основные движущие силы рынка.

Так как положительное сальдо торгового баланса указывает на то, что страна экспортирует больше товаров, чем импортирует, это означает, что будет повышенный спрос на местную валюту со стороны иностранных покупателей, которым необходимо будет приобрести определенное ее количество для проведения платежей и покупки этих товаров. Например, если бы экономика США имела торговый профицит, это означало бы увеличение спроса на доллар США, так как иностранцы покупают доллар США для покупки товаров США, чем американцы, которые продают доллар США для покупки товаров, скажем у Китая.

По логике вещей, торговый дефицит подразумевает, что существует больше людей, которые продают местную валюту, в нашем случае доллар США, для покупки иностранных товаров, чем люди, которые покупают валюту, чтобы они могли покупать внутренние товары, в нашем случае товары США.

Пример влияния изменений торгового баланса США на доллар США, представлен на следующем снимке экрана. Это захватило выпуск торговых номеров США 4 сентября.

Министерство торговли сообщило в 12:30 по Гринвичу, что дефицит торгового баланса США увеличился до 39,147 млрд долларов в июле, не оправдав ожиданий меньшего увеличения до 38,600 млрд долларов. Кроме того, данные предыдущего месяца получили пересмотр в сторону повышения до 34,543 миллиарда долларов с первоначально оцененных в 32,224 миллиарда долларов.

Имейте в виду, что торговый дефицит не всегда плохая вещь и это зависит от делового цикла экономики. Во времена рецессии страны, как правило, пытаются увеличить свой экспорт, поскольку это стимулирует занятость, что положительно влияет на настроения потребителей. Это, с другой стороны, повышает потребительские расходы и повышает общую экономическую активность.

В периоды активного экономического роста страны, как правило, предпочитают импортировать больше, поскольку это обеспечивает ценовую конкуренцию, что оказывает дефляционный эффект. Сильный импорт также предоставляет доступ к товарам, выходящим за пределы способности экономики удовлетворять предложение, без повышения цен. Это означает, что хотя дефицита торгового баланса следует избегать во время экономического спада, он может помочь во время сильного расширения.

Также имейте в виду, что во времена экономической экспансии торговый баланс стран с ростом за счет экспорта, в основном развивающихся стран, обычно улучшается, в то время как экономики с внутренним спросом, обусловленные ростом, такие как США, будут испытывать ухудшение.

Изменения важнее всего

Также стоит отметить, что имеет значение не только отчет, показывающий положительное сальдо или дефицит торгового баланса, но и изменение по сравнению с предыдущим периодом. Например, если сообщалось, что в экономике США в течение последних пяти месяцев наблюдалось положительное сальдо торгового баланса, то в течение шестого месяца наиболее важным будет изменение суммы профицита, и не факт, что торговый баланс остается на верху.

С другой стороны, если у нас будет снижение профицита в шестой месяц после пяти последовательных ежемесячных прибылей, это, по крайней мере, частично компенсирует позитивные настроения из-за того, что торговый баланс остался на профиците.