Инфляция и процентные ставки

Инфляция и процентные ставки тесно связаны друг с другом и часто упоминаются вместе в экономике. Инфляция - это скорость роста цен на товары и услуги. Процентная ставка означает сумму процентов, выплачиваемых заемщиком кредитору и устанавливаемых центральными банками.

Чтобы уточнить процентные ставки, представим, что вы вносите деньги в банк. Банк использует ваши деньги для выдачи кредитов другим клиентам. В обмен на использование ваших денег банк выплачивает вам проценты. Аналогичным образом, когда вы покупаете что-то с помощью кредитной карты, вы платите компании-эмитенту кредитной карты за использование денег, которые заплатили за вашу покупку. В целом, проценты - это деньги, которые заемщик платит кредитору за право использовать деньги. Процентная ставка - это процент от общей суммы, подлежащей выплате заемщиком кредитору.

Пример

Поскольку мы также говорим об инфляции, хорошим примером может быть следующая ситуация. Скажем, общий уровень цен на товары, предлагаемые на рынке, вырос на 3% за последние 12 месяцев. Если домохозяйство потратило 1000 долларов США в течение первого месяца на все расходы домохозяйства, то в течение последнего месяца оно должно было выделить 1030 долларов США на точно такое же количество товаров и услуг. Цены на отдельные предметы могут увеличиваться с разной скоростью, а некоторые цены могут даже снизиться, но в целом они должны составлять около 30 долларов в месяц. Если их доход после уплаты налогов не увеличивается на эту сумму, они должны экономить меньше, заменять менее дорогие товары или брать на себя долги.

Понимание взаимосвязи между деньгами, инфляцией и процентными ставками требует понимания разницы между номинальной и реальной процентной ставкой. Номинальная процентная ставка - это ставка, предлагаемая вашим местным банком. Например, если у вас есть сберегательный счет, номинальная процентная ставка показывает, насколько быстро сумма денег на вашем счете будет увеличиваться с течением времени. С другой стороны, реальная процентная ставка корректирует номинальную ставку с учетом эффекта инфляции, показывая тем самым, насколько со временем возрастет покупательная способность вашего сберегательного счета.

Эффект Фишера

Ирвинг Фишер предположил, что реальная процентная ставка не зависит от монетарных мер, особенно от номинальной процентной ставки. Эффект Фишера показан этим уравнением: r = i - π. Это означает, что реальная процентная ставка (r) равна номинальной процентной ставке (i) минус уровень инфляции (π). Таким образом, если ваш банковский счет выплачивает вам 3% в год по вашим вкладам, но инфляция в течение следующего года повышает уровень цен на 1%, то, хотя у вас будет на 3% больше долларов в год, у вас будет только на 2% больше покупательная способность.

Из уравнения Фишера вы можете видеть, что, если реальная процентная ставка остается постоянной, увеличение уровня инфляции должно сопровождаться равным увеличением номинальной процентной ставки. Эффект Фишера свидетельствует о том, что чисто монетарные изменения не окажут влияния на относительные цены страны в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе эффект Фишера не обязательно сохраняется, поскольку номинальной ставке может потребоваться время для корректировки, если инфляция была неожиданной.

В целом, когда процентные ставки снижаются, больше людей могут занимать больше денег. В результате потребители получают больше денег, что приводит к росту экономики и росту инфляции. Противоположное справедливо для повышения процентных ставок. Поскольку процентные ставки повышаются, потребители, как правило, имеют меньше денег, чтобы тратить. При меньших затратах экономика замедляется, а инфляция снижается.

FOMC и процентные ставки

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается восемь раз в год для рассмотрения экономических и финансовых условий и принятия решений по денежно-кредитной политике. Денежно-кредитная политика относится к действиям, которые влияют на доступность и стоимость денег и кредита. На этих встречах устанавливаются краткосрочные целевые процентные ставки. Используя экономические показатели, такие как дефлятор ВВП, индекс потребительских цен (ИПЦ) и индексы цен производителей (ИЦП) (что будет объяснено в следующих статьях), ФРС установит целевые показатели процентных ставок, предназначенные для поддержания баланса в экономике. Сдвигая целевые процентные ставки вверх или вниз, ФРС пытается достичь максимальной занятости, стабильные цены и стабильный экономический рост. ФРС будет повышать процентную ставку или действовать как ястреб, чтобы снизить инфляцию. И наоборот, ФРС будет снижать ставки или действовать как голубь, чтобы ускорить инфляцию и стимулировать экономический рост.

Инвесторы и трейдеры пристально следят за решениями FOMC по ставке. После каждого из восьми заседаний, FOMC делается объявление о решении ФРС увеличить, уменьшить или сохранить ключевые процентные ставки. Некоторые рынки могут двигаться до ожидаемых изменений процентных ставок и в ответ на фактические объявления. Например, доллар США обычно растет в ответ на повышение процентной ставки.

Как для потребителей, так и для предприятий очень важно чувствовать уверенность в том, что инфляция находится под контролем, и цены, как правило, будут расти только очень постепенно, если вообще будут. Стабильность цен означает, что одна единица валюты будет покупать примерно столько же товаров в следующем месяце или через год, сколько сегодня. Сильная инфляция или дефляция приводят к отсутствию безопасности и наносят ущерб экономическим настроениям, поэтому стабильность цен считается необходимым условием для здоровой экономики.

Влияние высокой инфляции

Быстро растущие цены снижают покупательную способность, что заставляет людей в конечном итоге требовать более высоких платежей. Чтобы компенсировать рост заработной платы, компании, в свою очередь, будут включать повышение заработной платы в цены своей продукции. Это приведет к дальнейшему росту цен, образуя тем самым порочную спираль, в которой заработная плата и цены толкают друг друга вверх. В условиях, когда цены на товары и услуги продолжают расти все больше и больше, люди и компании не имеют прочных оснований для принятия обоснованных экономических решений. Поэтому необходимо обеспечить безопасность и уверенность путем осуществления денежно-кредитной политики, обеспечивающей стабильность, для достижения устойчивого экономического роста.

Дефляция

В то время как центральные банки пытаются избежать высокой инфляции, противоположное, дефляция, также оказывает негативное влияние на экономику. Это идет рука об руку с ростом безработицы, поскольку в экономике наблюдается более низкий уровень спроса. Частные лица и компании, как правило, воздерживаются от покупки новых товаров, особенно товаров длительного пользования, на фоне ожиданий, что те же товары будут стоить дешевле завтра из-за дефляционного давления. Это условие может привести к экономической депрессии. Снижение цен, если оно происходит как постоянный эффект, имеет тенденцию образовывать порочную спираль негативов, таких как падение прибыли, что приводит к закрытию заводов. Это, с другой стороны, повышает уровень безработицы и сокращает личные доходы, что еще больше сказывается на расходах и розничных продажах, а также увеличивает дефолт по кредитам компаний и частных лиц.

Центральные банки пытаются противостоять как сильной дефляции, так и инфляции, чтобы минимизировать чрезмерную нестабильность цен. Например, чтобы избежать дефляции, Федеральная резервная система может использовать денежно-кредитную политику для увеличения денежной массы (что мы подробно расскажем далее в этой главе) и намеренно стимулировать инфляцию, стимулируя рост цен. Скачок цен, с другой стороны, дает основание для устойчивого восстановления, поскольку по мере роста прибыли предприятий они снимают некоторое депрессивное давление с заработной платы и должников.