Розничные продажи и расходы на личное потребление

Розничные продажи в целом

Розничные продажи являются чрезвычайно важным показателем общей экономической активности любой страны. Отчет о розничных продажах отражает стоимость товаров, проданных в рамках розничной торговли, в долларах, взяв выборку компаний, работающих в секторе продажи физических конечных продуктов потребителям. В Соединенных Штатах этот отчет выпущен Бюро переписей, которое является частью Министерства торговли. Чтобы составить этот отчет, Бюро переписей проводит опрос около 5000 компаний всех размеров, от крупных розничных предприятий, таких как Wal-Mart, до независимых небольших семейных фирм. Отчет о розничных продажах распространяется как на предприятия с фиксированной торговой точкой, так и на магазины вне магазинов, такие как почтовые каталоги и торговые автоматы.

Отчет обычно публикуется в 13:30 по Гринвичу (8:30 утра по восточному поясному времени) или около 13 числа каждого месяца.

Опубликованные данные охватывают продажи за предыдущий месяц, что означает, что это своевременный показатель, измеряющий не только показатели розничной торговли в данной стране, но и уровень активности в целом. Например, в Соединенных Штатах потребительские расходы составляют почти две трети общего ВВП страны.

Отчет обычно содержит два компонента: общий объем продаж (и соответствующий процент изменений по сравнению с предыдущим месяцем) и показатель «продаж без учета автомобилей», также известный как основные розничные продажи. Последнее предназначено для устранения больших цен на билеты и исторической сезонности продаж автомобилей. Другими нестабильными элементами, которые аналитики могут удалить, чтобы выявить более основную структуру спроса, являются цены на продукты питания и цены на энергию.

Как трейдеры читают индикатор розничных продаж?

Отчет о розничных продажах рассматривается как совпадающий показатель, что означает, что он отражает текущее состояние экономики. Он также считается пред инфляционным индикатором, который трейдеры могут использовать для переоценки вероятности повышения или снижения процентной ставки центральными банками.

Если розничные продажи в еврозоне значительно возрастут в середине делового цикла, превысив среднюю оценку экспертов, это можно рассматривать как сигнал к росту инфляции, что может привести к краткосрочному повышению процентной ставки Европейским центральным банком, чтобы ослабить инфляционное давление. Такой сценарий может оказать поддержку спросу на евро, но спровоцирует снижение цен на акции и облигации.

С другой стороны, в случае, если розничные продажи снижаются значительно ниже рыночных ожиданий, это может рассматриваться как сигнал к подавленной инфляции, которая может даже привести к сокращению затрат по займам со стороны центрального банка. Такой сценарий может оказать давление на национальную валюту.

Увеличение розничных продаж в условиях вялой экономики, однако, это другое дело. Это можно рассматривать как признак того, что экономика переживает процесс возрождения. В таком контексте рост розничных продаж повысит привлекательность национальной валюты.

В случае стагнации роста розничных продаж это может означать, что потребители не тратят достаточно высокие уровни для поддержки экономического роста, что может увеличить вероятность рецессии.

Критическим моментом при рассмотрении розничных продаж является то, в какой степени заявленная (фактическая) цифра превосходит или не превосходит медианную оценку экспертов. Начинающие трейдеры должны учитывать, что темпы роста розничных продаж, превышающие прогнозируемые, обычно поддерживают спрос на данную валюту, в то время как темпы роста, превышающие прогнозируемые, обычно инициируют продажу данной валюты.

На приведенном выше графике показано, как EUR/USD реагирует на публикацию отчета о розничных продажах в США в 13:30 по Гринвичу 12 декабря. Общий объем продаж вырос на 0,7% в ноябре по сравнению с октябрем и превысил предварительные оценки прироста на 0,6%. Маленькая зеленая свеча с длинной нижней тенью отмечает движение около 20 пунктов в пересечении EUR/USD, что означает, что доллар США получил определенную поддержку после оптимистичного результата.

Расходы на личное потребление в целом

Индекс цен на личные потребительские расходы или индекс цен PCE, представляет собой одну из наиболее важных государственных мер потребительских расходов на товары и услуги в Соединенных Штатах. Личное потребление составляет две трети общих расходов домохозяйств в стране, а также составляет более 70% экономического производства, который измеряется валовым внутренним продуктом страны. Индекс цен PCE измеряет среднее увеличение цен на товары длительного пользования и недлительные товары и услуги, приобретаемые отдельными потребителями, семьями и некоммерческими организациями, обслуживающими их.

Индекс PCE основан главным образом на информации из отчета о ВВП, в отличие от индекса потребительских цен (ИПЦ), который основан на обследованиях домохозяйств, проведенных Бюро статистики труда (BLS).

Бюро экономического анализа (BEA) в Соединенных Штатах выпускает отчет PCE каждый месяц, обычно через 30 дней после окончания рассматриваемого месяца.

Стоит подчеркнуть, что в своем «Отчете о денежно-кредитной политике Конгрессу» от 17 февраля 2000 года Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) объявил, что он меняет свою основную меру инфляции с индекса потребительских цен на «цены типа цепочки». Индекс расходов на «личное потребление».

Поскольку он представляет собой индекс, показатель PCE имеет базовый год 2005 года, когда базовое значение было установлено равным 100. Индекс отражает текущее личное потребление в сегодняшних ценах, а затем сравнивает его с текущим личным потреблением в ценах в течение базового года ( 2005). Таким образом, индекс PCE дает более ясную картину общих инфляционных тенденций в экономике.

Как трейдеры читают Индекс цен личных потребительских расходов?

В случае увеличения индекса цен PCE, это считается показателем потенциальной инфляции. В случае снижения индекса цен PCE это будет указывать на потенциальную дефляцию.

Если индекс демонстрирует более значительный, чем ожидалось, рост в течение определенного периода (скажем, месяца), это является сигналом того, что инфляционная цель Федерального резерва приближается, таким образом, спрос на национальную валюту (доллар США) будет повышен (трейдеры будут купить доллар).

Если индекс демонстрирует меньшее, чем ожидалось, увеличение в течение определенного периода, это означает, что инфляционное давление остается подавленным, поэтому трейдеры будут продавать доллар США.

Кроме того, индекс цен PCE используется для определения того, сколько домохозяйства тратят на потребление в сравнении со сбережениями. Более высокие уровни потребления предполагают более высокие темпы роста ВВП. С другой стороны, устойчивая норма сбережений способствует долгосрочному экономическому здоровью, поскольку сбережения могут использоваться для финансирования банковских ссуд под ипотеку, а также для инвестиций в бизнес.

Кроме того, индекс цен PCE используется для понимания тенденций в видах товаров и услуг, покупаемых домохозяйствами. Этот индекс предоставляет информацию о том, как изменяются схемы покупок в ответ на неожиданное повышение цен, например, на цены на бензин в весенний период. Индекс цен PCE может быть ценным инструментом, с помощью которого можно определить, является ли спрос на различные товары и услуги эластичным или неэластичным. Если эластичный, спрос будет снижаться по мере роста цен. Если неэластичный, спрос останется почти неизменным, несмотря на то, что цены растут.

Основная ценность

Наконец, что не менее важно, Бюро экономического анализа (BEA) также предоставляет базовый показатель инфляции или базовый индекс цен PCE. Этот индекс не включает летучие компоненты, такие как цены на нефть, газ и продукты питания. Можно сказать, что базовый индекс цен PCE выглядит менее волатильным, чем базовый индекс потребительских цен (ИПЦ), поскольку способы расчета этих двух показателей различаются. Например, формула, используемая для расчета ИПЦ, будет сообщать о широких колебаниях цен на бензин и компьютерные технологии, в то время как формула, используемая для расчета индекса цен PCE, с большей вероятностью сгладит такие колебания цен.

В целом, индекс цен PCE служит надежной основой, на которой Федеральный резервный банк может корректировать свою базовую процентную ставку, чтобы управлять уровнем инфляции.