В предыдущей статье мы немного углубились в управление капиталом и обсудили несколько расчетов, которые могут помочь нам спрогнозировать, какую прибыль мы можем ожидать от нашей торговой стратегии и системы управления капиталом, а также общий надзор за тем, каков является риск банкротства. Теперь мы обратим наше внимание на некоторые из наиболее распространенных стилей управления капиталом, которые трейдеры используют для повышения своей эффективности.
Фиксированный коэффициент
Первая система управления капиталом, которую мы обсудим, - это так называемая система управления с фиксированным коэффициентом, разработанная Райаном Джонсом. Это помогает вам определить оптимальное количество контрактов для торговли в зависимости от прибыли и убытка, тем самым повышая производительность. Он использует следующий расчет:
- N - количество контрактов, которыми вы должны торговать
- P - ваша накопленная прибыль на текущий момент
- ∆ (дельта) - сумма денег, которая вам понадобится перед торговлей вторым контрактом
Трейдеры используют систему управления капиталом с фиксированным соотношением, чтобы безопасно увеличить свою рыночную позицию, а также защитить свою накопленную прибыль. Предположим, что минимальная маржа для фьючерсного контракта составляет 1 000 долларов США. Это означает, что вам потребуется еще 1 000 долларов США, если вы хотите торговать вторым контрактом. Это означает, что для расчета фиксированного коэффициента ваша дельта составляет 1 000 долларов.
Эта система подходит для трейдеров, начинающих с меньших счетов, потому что она требует меньше прибыли на старте для увеличения размеров позиций. Как правило, это означает, что трейдеры готовы рисковать больше в начале, чтобы стимулировать начальный рост, но по мере роста средств на их счетах трейдеры готовы брать на себя меньший риск. Система с фиксированным соотношением использует преимущества выигрышных полос в том смысле, что она поощряет большую агрессивность во время последовательных выигрышей, но по мере роста капитала система позволяет замедлить рост размера позиции. Это усредняет соотношение риска и агрессивности в течение роста капитала счетов.
Фиксированное дробное
Система фиксированного дробного управления капиталом была разработана Ральфом Винсом и предполагает, что количество торгуемых единиц зависит от риска сделки. Он определяет торговый риск как часть собственного капитала. Риск сделки - это сумма капитала, которую трейдер рискует потерять с каждой сделкой, если она проигрывает. Это, конечно, скорректировано для торговых систем, которые используют защитные стопы.
В основном риск остается неизменным в процентах (долях) торгового капитала. Таким образом, рисковая абсолютная сумма денег остается пропорциональной собственному капиталу и растет, и уменьшается по мере того, как сам капитал растет или падает после успешных и неудачных сделок. Вот формула:
fx (эквити / | торговый риск |) = N, где
- f - фиксированная доля вашего счета, которой вы решили рискнуть в сделке; - собственный капитал - это стоимость вашего общего торгового капитала;
- торговый риск - это сумма денег, которую вы можете потерять в сделке. Поскольку значение торгового риска означает убыток, который должен быть отрицательным значением, для того, чтобы наш расчет работал, вам необходимо, чтобы оно было в абсолютном значении (таким образом, в ||).
- N - количество контрактов, которыми вы должны поделиться.
Если вы решили рисковать не более чем 5% средств вашего счета на сделку, и, как в приведенном выше примере, вы торгуете фьючерсным контрактом по цене 3 500 долларов США, и у вас есть 50 000 долларов на своем торговом счете, тогда расчет будет выглядеть следующим образом:
0,05 х (50 000/3 500) = 0,714 контракта
Однако, поскольку вы не можете торговать менее чем одним контрактом, вам необходимо округлить это количество до 1 контракта.
Недостаток
Одним из самых больших преимуществ этой системы управления капиталом является ее эффект сложения. Это означает, что по мере того, как трейдер совершает успешные сделки и его торговый капитал увеличивается, размер его позиции также постепенно увеличивается. Таким образом, если торговая стратегия этого игрока продолжает быть успешной, он будет постепенно увеличивать свою прибыль (он достигнет геометрического роста). Логично, что когда трейдер входит в полосу проигрышей и его баланс счета сокращается, он автоматически начинает использовать меньший размер позиции, и каждый последующий убыток будет сужаться пропорционально балансу его счета.
Пропорциональная корректировка размера позиции также означает, что, когда вы решили рискнуть небольшой суммой своего капитала, каждая серия выигрышей или проигрышей будет иметь меньшее влияние на вашу кривую капитала, что приведет к более плавному приросту капитала.
Одна из основных проблем, с которой сталкивается эта система управления капиталом, - это небольшие размеры счетов. Во-первых, вы столкнетесь с трудностями при точной настройке размера вашей позиции из-за того, что вам приходится работать с лотами. Кроме того, даже если вы думаете, что готовы увеличить размер своей позиции, но еще не достигли достаточно хороших результатов, вам необходимо сначала получить очень высокую доходность, чтобы баланс вашего счета увеличился. Если вы не будете ждать и решите пойти дальше и увеличить размер своей позиции, вы слишком сильно рискуете.
Еще один недостаток фиксированной дробной системы - сложное восстановление после полосы неудач, потому что размер вашей позиции также будет соответственно уменьшаться (это противоречит мартингейлскому стилю управления капиталом, который будет обсуждаться далее).
Также есть проблема с победными сериями. По мере того, как вы набираете все больше и больше прибыльных сделок, размер вашей позиции будет продолжать расти. В конце концов, при отсутствии просадок ваш торговый капитал вырастет до такой степени, что размер вашей позиции может быть намного выше уровня, которым вы можете спокойно и адекватно управлять. Один из способов справиться с таким высоким риском - снимать деньги со своего торгового счета каждый раз, когда они достигают критической массы (в соответствии с вашими собственными стандартами). Таким образом вы:
- Зафиксируете прибыль и коснетесь заработанных денег;
- Снизить риск работы с очень большим размером позиции, тем самым гарантируя меньшие будущие убытки.
Мартингейл
Стиль управления капиталом мартингейл - это стратегия ставок, широко используемая многими игроками, особенно в казино, но также и некоторыми инвесторами. Его цель - улучшить ваш заработок в играх, в которых у вас есть равные шансы на победу или шансы в вашу пользу. А поскольку дневная торговля - это игра с нулевой суммой, то есть каждый победитель зависит от проигравшего, некоторые трейдеры считают систему мартингейла подходящей.
Согласно этой стратегии, когда трейдер делает ставку, если он ошибается, он должен немедленно снова сделать ставку в том же направлении, но с удвоением размера своей позиции. Таким образом, если он окажется прав во второй раз, вторая позиция компенсирует убытки первых. Например, если вы открываете сделку на 100 долларов и ваша сделка успешна, вы должны торговать еще на 100 долларов. Однако, если вы проиграете в первой сделке, вам следует немедленно повторно войти в рынок в том же направлении с 200 долларами и отыграть потерянные деньги. Если вы снова проиграете, вам следует обменять 600 долларов и т.д.
Система мартингейла полагается на числа вероятности и предполагает, что до тех пор, пока у вас есть хотя бы четные шансы, вы в конечном итоге окажетесь правы, и одна выигрышная сделка компенсирует все предыдущие убытки.
Основная проблема этой стратегии управления капиталом заключается в том, что в результате продолжительной полосы неудач вы можете потерять все свои деньги, прежде чем сможете их отыграть. Вы наверняка избежите такого сценария, если у вас бесконечный капитал, но у вас его нет. Напротив, рынок в целом имеет то, что вы можете назвать бесконечными ресурсами (по крайней мере, по сравнению с вашими), поэтому теоретически он может привести вас к банкротству, в то время как вы не можете сделать наоборот.
Критерий Келли
Критерий Келли - это формула, которую инвесторы и игроки используют для расчета идеального процента своего портфеля, который они могут подвергнуть риску, чтобы максимизировать долгосрочный рост. Чтобы определить, какая часть их капитала должна быть направлена на каждую позицию, трейдеры должны знать свой процент выигрышных сделок, прибыль от выигрышной сделки и соотношение выигрышных и проигрышных сделок. Используемая формула выглядит так:
Келли% = W - [(1-W) / R], где
- W - коэффициент вероятности выигрыша (процент выигрышных сделок). Это вероятность того, что сделка принесет положительную прибыль.
- R - это соотношение выигрышей / проигрышей, которое рассчитывается путем деления общей положительной суммы сделки на общую сумму отрицательной сделки. Результат расчета говорит инвесторам, какую часть своего торгового капитала им следует инвестировать в каждую сделку.
Используя те же числа из примера в предыдущей статье, мы вычисляем следующий процент:
Келли% = 0,55 - [(1-0,55) / (0,012 / 0,01)] = 0,175 = 17,5%
Согласно результатам, вы теоретически не должны исчерпать деньги, пока вы ограничиваете свои сделки максимум 17,5% вашего торгового капитала. Однако некоторые трейдеры используют вариант этой стратегии, ограничивая размер позиции половиной процента Келли, чтобы избежать больших убытков. Это обычно используется, когда формула Келли дает число больше 20%.
