В то время как приостановка работы правительства США идёт уже вторую неделю, инвесторы сомневаются, может ли она повторить рекордное 35-дневное бездействие 2018 года. Однако приостановка работы правительства — не единственный источник политической неопределённости, влияющей на мировые рынки. События в Японии и Франции также привлекают внимание: вероятное избрание первой женщины-премьер-министра Японии и внезапный крах французского правительства добавляют новые уровни волатильности валютам, акциям и облигациям. Ниже подробнее рассмотрим три политических события, определяющих рыночные настроения на этой неделе.
Два предложения о финансировании провалились в Сенате США
Приостановка работы правительства США продолжается уже седьмой день после того, как оба основных предложения по финансированию не были приняты Сенатом. Последний временный законопроект республиканцев, призванный обеспечить финансирование правительства до 21 ноября, не увенчался успехом при голосовании 52–42, в то время как альтернативный законопроект демократов также провалился, получив всего 45 голосов «за». Этот тупик отражает глубокие партийные разногласия, из-за которых приостановка работы правительства стала постоянным явлением в политике США. Республиканцы, возможно, и возглавляют Конгресс, но требование о наличии 60 голосов в Сенате не позволяет им принимать законопроекты о расходах без поддержки демократов.
Противостояние в основном сосредоточено на споре о финансировании здравоохранения. Демократы стремятся включить продление расширенных субсидий Obamacare во временный законопроект о финансировании, против чего выступают республиканцы, утверждая, что этот вопрос следует отложить до конца года. Президент Дональд Трамп усилил напряженность, пригрозив новыми увольнениями федеральных служащих, в дополнение к сотням тысяч госслужащих, уже отправленных в неоплачиваемый отпуск. По данным BBC, ожидается, что около 40% федеральных служащих — примерно 800 000 человек — будут отправлены в неоплачиваемый отпуск, что вызывает опасения по поводу более широких экономических последствий. Экономисты подсчитали, что каждая неделя продолжающегося приостановки работы может снизить рост ВВП США на 0,2 процентного пункта.
Политический тупик сложился в то время, когда экономика США и без того сталкивается с неопределенностью, вызванной торговыми пошлинами, предыдущим сокращением расходов и замедлением рынка труда. Несмотря на продолжающийся карантин, американские рынки в начале недели оставались устойчивыми, поскольку участники рынка сосредоточили внимание на искусственном интеллекте. Индексы Nasdaq и S&P 500 закрылись на рекордных максимумах, чему способствовал оптимизм по поводу заключения сделок, связанных с ИИ. Цены на золото поднялись до нового рекорда около $3997 за унцию, поскольку инвесторы искали убежища на фоне растущих ожиданий снижения ставки Федеральной резервной системы на октябрьском заседании. Биткоин также достиг нового исторического максимума, превысив $125 000, в то время как доходность казначейских облигаций выросла, поскольку инвесторы продолжали оценивать потенциальные последствия длительного карантина.
Премьер-министр Франции ушел в отставку после месяца пребывания в должности
Франция вступила в новую фазу политических потрясений после того, как премьер-министр Себастьен Лекорню ушёл в отставку всего через 27 дней после начала своего правления, что стало самым коротким сроком правления правительства в современной истории страны. Его правительство просуществовало менее суток после объявления состава кабинета, что подчеркнуло глубокие разногласия в парламенте и растущие трудности, с которыми сталкивается руководство президента Эммануэля Макрона. Время этого краха особенно проблематично, поскольку он произошёл всего за несколько дней до крайнего срока подачи правительством законопроекта о бюджете на 2026 год.
Франция сталкивается со значительными трудностями в государственных финансах: государственный долг в настоящее время составляет 113,9% ВВП. Более того, дефицит бюджета в прошлом году почти вдвое превысил установленный Евросоюзом лимит в 3%. Хотя срок представления бюджета правительством истекает 7 октября, конституционные нормы предусматривают некоторую ограниченную гибкость до середины месяца. Текущий политический тупик грозит затянуть процесс и может привести к применению чрезвычайных мер для поддержания работы правительства. Макрон, мандат которого истекает в мае 2027 года, пока не делал публичных комментариев. Он находится под растущим давлением со стороны оппозиционных партий, требующих проведения внеочередных парламентских выборов или назначения нового премьер-министра, возможно, технократа, для восстановления стабильности.
Финансовые рынки резко отреагировали на политическую неопределенность. Индекс CAC 40 упал на 1,4%, что стало самым резким однодневным падением с августа, после того как ранее в ходе сессии он потерял целых 2,1%, завершив шестидневное ралли. Распродажа была частично смягчена ростом акций полупроводниковой отрасли после сделки AMD с OpenAI, однако французские акции в этом году остаются в числе отстающих в Европе, показав рост чуть более чем на 7% по сравнению с двузначным ростом на большинстве основных рынков. Доходность облигаций выросла, а 10-летний бенчмарк достиг недельного максимума, в то время как евро ослаб. Лидерами снижения стали акции компаний класса люкс и банковского сектора, что отражает обеспокоенность инвесторов бюджетными перспективами Франции и сохраняющейся политической нестабильностью.
Новый глава ЛДП Японии, вероятно, станет первой женщиной-премьер-министром
Правящая Либерально-демократическая партия (ЛДП) в эти выходные избрала Санаэ Такаити своим новым лидером, что открывает ей путь к тому, чтобы стать первой женщиной-премьер-министром Японии. Будучи близкой соратницей покойного Синдзо Абэ, Такаити известна своей твёрдой консервативной позицией и стремлением возродить дух «абэномики» посредством экспансионистской фискальной и денежно-кредитной политики. В своей платформе она делает акцент на увеличении государственных расходов на стратегические секторы, такие как искусственный интеллект, полупроводники, ядерный синтез и оборона, — области, которые она считает ключевыми для укрепления конкурентоспособности и национальной безопасности Японии.
Несмотря на то, что коалиция во главе с ЛДП потеряла большинство в обеих палатах в прошлом году, партия по-прежнему обладает достаточным влиянием в важнейшей нижней палате, чтобы фактически гарантировать избрание Такаити премьер-министром на парламентских выборах в середине октября. Политическая система Японии предоставляет нижней палате последнее слово в случае разногласий между двумя палатами, что исторически обеспечивало лидеру ЛДП пост премьер-министра, как, например, в 2008 году.
Японские фондовые рынки позитивно отреагировали на её избрание: индекс Nikkei 225 впервые в истории превысил отметку 48 000 пунктов, достигнув сегодня второго рекордного максимума подряд. Наибольший рост наблюдался в акциях технологического и оборонного секторов, которые, как ожидалось, выиграют от проинвестиционной программы Такаити. Тем временем, ожидания краткосрочного повышения ставок Банком Японии снизились, что привело к резкому выравниванию кривой доходности. Доходность долгосрочных японских государственных облигаций резко выросла, при этом доходность 30-летних JGB достигла рекордного максимума, в то время как доходность краткосрочных облигаций снизилась более умеренно. Иена ослабла почти на 2% по отношению к доллару и достигла исторического минимума по отношению к евро, что отражает ожидания инвесторов относительно сохранения гибкой денежно-кредитной политики при новом руководстве.
