Регуляторы фондового рынка
Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) в США
FINRA является преемником Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD), которая осуществляет финансовое регулирование членских брокерских фирм и организованных рынков (бирж). Созданный 30 июля 2007 года, он является крупнейшим независимым регулирующим органом для всех фирм по ценным бумагам, которые работают на территории Соединенных Штатов. FINRA курирует 4 250 брокерских компаний, 162 155 филиалов и 629 525 зарегистрированных представителей по ценным бумагам. Он регулирует торговлю акциями, корпоративными облигациями, фьючерсами и опционами на ценные бумаги. FINRA также предоставляет лицензии физическим лицам, разрешает фирмам работать в отрасли, устанавливает рамки правил для управления поведением фирм, отслеживает, как фирмы-члены соблюдают эту структуру, проводит обучение и квалификационные экзамены для профессионалов отрасли, публикует образовательную информацию для всеобщего использования.
Его предшественник, NASD, основал фондовый рынок NASDAQ (Национальная ассоциация автоматических котировок дилеров по ценным бумагам) еще в 1971 году. В 2000 году NASD отказался от NASDAQ и вернулся к своему статусу саморегулируемой организации. Несмотря на то, что это были две разные брокерские фирмы, торговые ценные бумаги на NASDAQ должны были быть членами NASD.
NASD требовал, чтобы брокеры знали своих клиентов и определяли, подходит ли им конкретная инвестиционная стратегия.
Основные фондовые биржи США
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Американская фондовая биржа (ASE) и NASDAQ имеют свой собственный регулирующий орган, который проверяет, соответствуют ли компании, чьи ценные бумаги торгуются на бирже, критериям их листинга на самой бирже. Среди критериев - требования к минимальному количеству фактически торгуемых акций, минимальной рыночной капитализации, минимальному годовому доходу и точной и своевременной финансовой отчетности в SEC.
Чтобы попасть на NYSE, компания должна выпустить не менее 1 000 000 акций на сумму 100 000 000 долларов США и заработать более 10 000 000 долларов США за последние три года.
Чтобы попасть в список NASDAQ, компания должна выпустить не менее 1 250 000 акций на сумму не менее 70 000 000 долларов США и заработать более 11 000 000 долларов США за последние три года.
Фондовые биржи играют несколько важных ролей для экономики: они привлекают капитал для бизнеса, мобилизуют сбережения и превращают их в инвестиции, способствуют росту компаний, служат барометрами экономики, вносят свой вклад в передовую практику корпоративного управления, создают инвестиционные возможности для мелких инвесторов, чтобы облегчить привлечение капитала для проектов развития государством.
Биржи также участвуют в мониторинге того, как торгуются ценные бумаги, и в тщательном изучении торгового процесса на предмет закономерностей, указывающих на манипулирование рынком и инсайдерскую торговлю. Каждая биржа сотрудничает с рядом брокерских фирм, которые имеют доступ к торгам на самой бирже. Основная цель такого сотрудничества состоит в том, чтобы брокерские компании знали, кто их клиенты, а также чтобы у брокерских фирм были установлены соответствующие системы, позволяющие определять, соблюдают ли их клиенты правила.
Регуляторы срочного рынка
Деривативы (опционы, фьючерсы, форварды) имеют стоимость, которая зависит от стоимости базового актива / ценной бумаги (акции, валюты, индекса, товара). Рынок деривативов является предпочтительным сегментом финансовых рынков для внутридневных трейдеров, поскольку он позволяет им зависеть от процентных ставок и рыночных показателей конкретной ценной бумаги с использованием меньшего капитала, чем требуется, например, для прямой работы с большим количеством акций. Для получения дополнительной информации о различных типах деривативов и о том, как ими торгуют, посетите наше руководство по торговле на Форекс.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в США
CFTC - это независимое федеральное правительственное агентство, регулирующее рынки фьючерсов и опционов. Он был основан 15 апреля 1975 года с целью наблюдения за рыночной деятельностью в отношении товаров, финансовых фьючерсов и опционов. Базирующаяся в Вашингтоне, округ Колумбия, CFTC имеет пять комиссаров, назначаемых президентом США и утверждаемых Сенатом, с мандатом на пять лет. Один из членов комиссии назначается Председателем. Не более трех членов комиссии одновременно могут принадлежать к одной и той же политической партии.
Торговля фьючерсами регулируется Министерством сельского хозяйства США на протяжении десятилетий, поскольку она охватывает в основном сельскохозяйственные товары, такие как свинина, кукуруза, кофе и так далее. В связи с ростом спроса на новые торговые инструменты, такие как валютные фьючерсы, потребовался новый регулирующий орган.
На CFTC возложены две основные функции:
- Во-первых, чтобы убедиться, что на рынках нет недостатка в ликвидности, и обе стороны по любой фьючерсной или опционной сделке могут выполнять обязательства по соответствующему контракту.
- Во-вторых, надзор за рынками путем обеспечения того, чтобы биржи и саморегулируемые организации применяли достаточные нормативные акты и обеспечивали их соблюдение.
Национальная фьючерсная ассоциация (NFA) в США
NFA - это независимая саморегулируемая организация, контролирующая сырьевые товары и фьючерсные отрасли в стране. Он регулирует 4 200 компаний и насчитывает 55 000 сотрудников, работающих на различных фьючерсных биржах. В его функции входит регистрация, арбитраж и соблюдение нормативных требований. Компании или частные лица, принимающие заказы на товарные контракты, торгуемые на бирже, известны как торговцы фьючерсными комиссиями (FCM).
Основные биржи
Чикагская биржа опционов (CBOE), Чикагская торговая палата (CBOT), Чикагская товарная биржа (CME), Торговая палата Нью-Йорка (NYBOT) и Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) имеют свои собственные регулирующие органы, которые гарантируют, что трейдеры поддержат правила самой биржи и правила, установленные другими организациями (например, CFTC).
Регуляторы валютного рынка
В нашем руководстве по торговле на Форекс мы посвящаем большую часть первой главы особенностям, преимуществам, основным игрокам и роли брокеров на валютном рынке. В данной статье отметим только, что в плане регулирования это все еще в значительной степени нерегулируемый сегмент финансовых рынков. Нет международной организации или агентства, которые наблюдали бы за межбанковской торговой деятельностью. Например, путешественникам не мешает обменять канадские доллары на швейцарские франки. Кроме того, большинство валют торгуются на месте, как мы уже обсуждали. Торговцы Forex обычно работают на спотовом рынке, который не регулируется! Однако есть трейдеры, которые предпочитают торговать валютами на рынке деривативов, из-за возможности застраховать свои позиции от риска неожиданных изменений курсов валют. Опционы и фьючерсные контракты, использующие валюты в качестве базовых активов, регулируются как деривативы CFTC, NFA и соответствующими основными фьючерсными биржами.
Важно отметить, что если вы рассматриваете возможность работы на нерегулируемом рынке, таком как Forex, вы можете использовать собственное исследование рисков и выгод в этом сегменте рынка в качестве защиты. Банки являются одними из основных игроков на этом рынке (как мы обсуждали в нашем руководстве по торговле на Форекс), и когда дело доходит до строгого регулирования, обычно упоминаются именно эти учреждения.
