В предыдущей статье мы составили профиль доллара США, составив наиболее важные экономические индикаторы и другие события, которые играют роль в его оценке. Теперь мы обратим наше внимание на показатель, который измеряет относительную силу доллара по сравнению с его основными торговыми аналогами - индекс доллара США.
Индекс доллара США представляет собой геометрически усредненный расчет шести валют, взвешенных по отношению к доллару США, а именно евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. После прекращения действия соглашения о системе фиксированного обменного курса Бреттон-Вудса в 1973 году доллар начал свободно колебаться по отношению к другим мировым валютам. Это потребовало от Федеральной резервной системы создания индекса доллара США для получения средневзвешенного значения доллара по внешней двусторонней торговле.
Индекс доллара США начался со значения 100 000 и с тех пор колеблется между 164,7200, достигнутым в феврале 1985 года, и своим рекордным минимумом в 70,698, который был достигнут 16 марта 2008 года. Значение интерпретируется путем сравнения его текущего значения и изменение силы доллара по отношению к его аналогам до его первоначального значения. Таким образом, если индекс находится на уровне 80,0000 в 2014 году, то доллар США потерял свои позиции по отношению к корзине из шести валют по сравнению с его позициями в 1973 году (он потерял в цене 20%).
Валютные компоненты
Мы сказали, что индекс состоит из шести компонентных валют. В корзине произошло только одно изменение - когда евро был создан и принят в качестве национальной валюты нескольких стран. До этого изменения индекс доллара США содержал десять валют - пять текущих, помимо евро, плюс марку Западной Германии, французский франк, итальянскую лиру, голландский гульден и бельгийский франк. Евро заменил последние пять.
Логично, что валюты, входящие в индекс доллара США, имеют разный вес при его расчете - шведская крона вряд ли может быть равна евро. В формуле расчета индексов используется разный процентный вес. Вот они:
- Евро (EUR), 57,6% веса
- Японская иена (JPY) 13,6% веса
- Фунт стерлингов (GBP), 11,9% веса
- Канадский доллар (CAD), 9,1% веса
- Шведская крона (SEK), 4,2% веса
- Швейцарский франк (CHF) 3,6% веса
Неудивительно, что евро имеет самый большой вес в индексе доллара - в настоящее время еврозона состоит из 18 стран, и для многих экономистов евро имеет статус второй резервной валюты мира. Между тем Япония - четвертая по величине экономика мира (пятая, если считать Европейский Союз).
Индекс доллара США рассчитывается по следующей формуле: USDX = 50,14348112 × EURUSD ^ -0,576 × USDJPY ^ 0,136 × GBPUSD ^ -0,119 × USDCAD ^ 0,091 × USDSEK ^ 0,042 × USDCHF ^ 0,036 (обратите внимание, что когда доллар США не является базовым значением в валютном кресте, значение отрицательное).
Индекс доллара рассчитывается в режиме реального времени каждые 15 секунд на основе спотовых цен индексов базовых валют. Цена, используемая для расчета, представляет собой среднюю точку между верхней частью книги заявок / предложений Reuters в соответствующих валютах. Затем котировка в реальном времени доставляется на Межконтинентальную биржу и затем перераспределяется другим поставщикам данных.
Вы можете торговать наличными или фьючерсными контрактами на основе индекса доллара США и опционами на эти фьючерсные контракты только на электронной торговой платформе ICE. Стоимость фьючерсного контракта на долларовый индекс составляет 1000 долларов x значение индекса, таким образом, изменение индекса на 1 полный пункт стоит 1000 долларов (если вы открыли длинную позицию с одним фьючерсным контрактом на 81 000, а индекс вырастет до 82 000, то вы заработали 1000 долларов). Минимальный размер тика (наименьшее приращение) составляет 0,005, что стоит 5 долларов, поэтому каждый тик вверх или вниз, будет приносить или стоить вам 5 долларов за контракт.
Корреляции
Основываясь на исторических данных, вы можете сами рассчитать, что существует очень сильная отрицательная корреляция между индексом доллара США и его базовыми валютами, которые могут использоваться в различных торговых стратегиях.
Согласно данным ICE и Bloomberg, корреляция евро с индексом доллара составляет -0,941, основанная на статистике, датируемой 1999 годом. Иена составляет -0,506, фунт -0,729, канадский доллар -0,385, швейцарский франк -0,896 и шведская крона -0,826.
Хотя некоторые валюты имеют явно более низкую корреляцию с долларом США и могут приводить к некоторым ошибкам в торговле, валюты с самой высокой отрицательной корреляцией могут иметь довольно надежное применение в торговле. Например, зная, что у EUR / USD отрицательная корреляция 94% с индексом доллара США, мы можем ожидать, что, когда EUR / USD достигнет нового минимума, индекс доллара (USDX) должен вырасти до нового максимума.
Как вы можете видеть в приведенном выше примере, пересечение EUR / USD почти отражает движение долларовых индексов, поскольку каждый новый максимум подтверждается новым минимумом другого аналога. Однако, если между ними есть расхождение и индекс доллара не показал нового максимума, можно ожидать возможного разворота в кроссе EUR / USD. Трейдеры обычно рассматривают это как обычную дивергенцию, но используют диаграмму индекса доллара вместо индикатора.
Таким образом, очень часто, когда вы видите, что валюта укрепляется по отношению к доллару, например, CHF / USD, но это повышение не поддерживается общей слабостью доллара (индекс доллара США), это, вероятно, знак того, что вы не собираетесь открывать длинную позицию. В качестве меры силы доллара, рост USDX должен сопровождаться снижением курса противоположных валют и наоборот. Расхождения следует рассматривать и торговать как расхождения.
Помимо помощи в поиске расхождений, индекс доллара может торговаться другим, более стандартным способом. Если, например, вы хотите торговать USD / CAD, но не уверены в относительной силе доллара США по отношению к канадскому доллару, поэтому вы опасаетесь, что вход может привести к убыткам или неудовлетворительным результатам, вы можете торговать общей силой доллара - через индекс. Точно так же, как когда трейдер не уверен, будут ли акции компании работать хуже или нет, но в целом фондовый рынок работает стабильно, он будет ссылаться на покупку индекса. Например, если ключевые экономические данные из США и Канады были опубликованы лучше, чем ожидалось, и оба значения оказались лучше, чем ожидалось, оставляя у вас амбивалентные ожидания в отношении направления USD / CAD, вы можете открывать длинную позицию по USDX,
Торгово-взвешенный индекс доллара США
До сих пор мы обсуждали только первое измерение обменной стоимости доллара - индекс доллара США. Однако есть второй показатель, известный как индекс доллара, взвешенный по торговле (широкий индекс). Он был введен Федеральной резервной системой в ответ на переход на евро несколькими европейскими странами и для лучшего отражения текущих моделей торговли США.
Индекс доллара, взвешенный по торговле, аналогичен индексу доллара США в том, что он рассчитывается как средневзвешенное значение стоимости ряда валют по отношению к доллару США. Однако этот показатель основан на стоимости экспорта-импорта американских товаров и включает 26 валют, вес которых основан на торговой деятельности США с конкретной страной. Когда он был введен, на страны, включенные в взвешенные по торговле валюты, приходилось более 90% от общего объема импорта и экспорта США.
Вес каждой валюты здесь переоценивается гораздо чаще по сравнению с индексом доллара США, который торгуется на ICE. По мнению некоторых экономистов, более крупный пул базовых валют делает это измерение стоимости доллара США более точным. Также стоит принять во внимание, что взвешенный по торговле индекс доллара включает валюты стран с развивающейся экономикой, чья торговая активность будет продолжать расти значительными темпами.
