В предыдущей статье мы познакомили вас с канадской экономикой и, в частности, с ее размером, составом ВВП, экспортом и импортом, а также основными торговыми партнерами. Мы также изучили Банк Канады, его структуру и цели, а также средства их достижения. Теперь мы обратим наше внимание на более специфические характеристики канадского доллара, а также на экономические индикаторы, которые существенно влияют на его движение.
- Товарная валюта - наиболее уникальной характеристикой канадского доллара является его высокая положительная корреляция с ценами на сырьевые товары, почти 0,6, что делает его «валютным» товаром. Как мы уже говорили в предыдущей статье, канадская экономика в значительной степени зависит от экспорта сырьевых товаров, особенно энергоносителей. Рост цен на сырьевые товары, как правило, идет на пользу отечественным производителям, увеличивая их доходы от экспортируемого сырья. Однако это палка о двух концах, потому что резкий скачок цен на сырьевые товары приведет к сокращению физического спроса из-за рубежа, что приведет к сокращению объемов экспорта и сокращению доходов экспортеров.
- Связи с Соединенными Штатами - мы также упоминали в предыдущей статье, что Соединенные Штаты являются основным рынком для канадского экспорта. США поглощают 70% исходящих поставок Canadas, в то время как 50% импорта Canadas происходит из Соединенных Штатов. Это подчеркивает значительную зависимость канадской экономики от состояния экономики США. По мере ускорения последнего ему потребуется больше сырья, товаров и услуг для производства из-за рубежа, что приведет к увеличению импорта канадских компаний, что стимулирует экономику Канады в целом. Однако это также палка о двух концах, потому что по мере того, как экономика США замедляется или погружается в рецессию, объемы торговли неизбежно сокращаются, и экономика Канады также пострадает, независимо от того, будут ли ее государственные финансы или банковская система стабильными и опережающими темпами.
Еще одним фактором, влияющим на канадский доллар, являются крупные операции по слияниям и поглощениям, значительная часть которых связана с американскими компаниями из-за близости экономик двух стран. Деятельность по слияниям и поглощениям приводит к значительным денежным потокам между двумя странами, поскольку одна валюта продается в обмен на другую, так что иностранная компания проводит необходимые платежи по сделке.
- Разница в процентных ставках - разница между процентными ставками Canadas и краткосрочными процентными ставками в других развитых странах внимательно отслеживается трейдерами, использующими канадский доллар. Эти различия указывают на потенциальные будущие денежные потоки, поскольку инвесторы всегда стремятся извлечь выгоду из более высокодоходных активов. Таким образом, если процентные ставки по краткосрочным активам с фиксированным доходом в канадских долларах будут выше, чем по другим иностранным активам, произойдет приток капитала из этой страны в Канаду, что подразумевает более высокий спрос на канадский доллар, что приведет к его повышению.
Основные экономические показатели
Индекс потребительских цен - как мы уже подчеркивали в предыдущей статье, целевой показатель инфляции Bank of Canadas, в соответствии с которым он проводит свою денежно-кредитную политику, выражается как годовое увеличение индекса потребительских цен, таким образом, потребительская инфляция является одним из важнейших экономических индикаторов канадского доллара. ИПЦ публикуется статистическим отделом Канады каждый месяц как на годовой, так и на ежемесячной основе с задержкой примерно на 20 дней после отчетного месяца. Существует также базовое значение того же индекса, которое исключает более изменчивые цены на продукты питания, энергию, алкоголь и табак.
Помимо цифр, опубликованных Статистическим управлением Канады, центральный банк страны публикует отдельный набор данных Core CPI, а именно «Базовый индекс потребительских цен Банка Канады». В нашей предыдущей статье мы упоминали, что Банк Канады использует этот набор основных значений, чтобы не обращать внимания на эти временные изменения в общей инфляции ИПЦ и сосредоточиться на основной тенденции инфляции. Он не включает волатильные цены на фрукты, овощи, природный газ, бензин, мазут, проценты по ипотеке, междугородний транспорт и табак. Расчеты представлены как по месяцам, так и по годам.
Чистое изменение занятости - публикуемый Статистическим управлением Канады индикатор изменения занятости измеряет изменение количества занятых в Канаде в течение отчетного месяца. Измеряя создание рабочих мест, этот индикатор подразумевает сдвиг в настроениях потребителей и расходах при наличии значительных изменений, что в терминах влияет на общую экономическую активность, поскольку потребительские расходы являются основным фактором роста.
- Уровень безработицы - уровень безработицы представляет собой количество безработных канадцев в процентах от общей численности рабочей силы, которая активно искала работу в течение предыдущего месяца. Как и чистое изменение занятости, это опережающий индикатор, и более низкие значения, особенно лучше ожиданий, укрепляют канадский доллар на фоне ожиданий экономического роста. Как чистое изменение в занятости, так и уровень безработицы являются индикаторами с высокой волатильностью и обычно публикуются в течение десяти дней после отчетного месяца (например, данные за март публикуются в течение первых десяти дней апреля).
- Валовой внутренний продукт - по данным Статистического управления Канады, рост валового внутреннего продукта является одним из основных факторов, влияющих на рынок. Он измеряет общую стоимость товаров и услуг, произведенных в Канаде в течение отчетного периода, и является показателем здоровья канадской экономики. Чтобы избежать использования одного и того же выпуска дважды при расчете ВВП, включаются только конечные товары и услуги, за исключением тех, которые использовались для производства другого продукта.
Рост ВВП Канады рассчитывается на нескольких базах - месяц к месяцу, квартал к кварталу и квартал к кварталу в годовом исчислении, и публикуется в конце второго месяца после отчетного месяца или квартала (например, за первый квартал и квартал за квартал). Показатели по месяцам за март публикуются в последнюю неделю мая).
- Индекс менеджеров по снабжению Айви- этот показатель, подготовленный Школой бизнеса Ричарда Айви и Ассоциацией управления закупками Канады, дает оценку условий ведения бизнеса в Канаде. Как и другие PMI, у Ivey PMI есть пороговый уровень 50, который отличает рост экономической активности от спада. Он публикуется в первую неделю после отчетного месяца, например, данные за апрель публикуются в первую неделю мая. Результат выше 50 логически считается положительным для канадского доллара, но имеет значение не только его значение, но и изменение по сравнению с предыдущим месяцем. Если последнее значение составляет 51, он все равно будет в зоне роста, но если в предыдущем месяце показатель составил 57, замедление роста на 6 пунктов будет воспринято как тревожное и может даже оказать негативное влияние на канадский доллар.
Торговый баланс - публикуемый Статистическим управлением Канады, торговый баланс измеряет денежную разницу между экспортом страны и импортом товаров и услуг за определенный период. Если экспорт превышает импорт, у нас есть положительное сальдо торгового баланса, тогда как противоположный случай называется торговым дефицитом. Он охватывает торговлю такими продуктами, как сырьевые товары, промышленные товары, а также путешествия и транспорт. Вообще говоря, если страна имеет положительное сальдо торгового баланса (она больше экспортирует, чем импортирует), это означает, что больше товаров покупается за канадские доллары из-за границы, а не товаров, импортируемых за иностранную валюту, поэтому спрос на внутреннюю валюту выше. Общий объем экспорта и импорта страны, а также сформированный ими дефицит или профицит сообщается в период между 35 и 40 днями после отчетного месяца.
Помимо показателей, описанных выше, другими относительно важными для движения рынка канадских долларов являются данные о жилищном строительстве - индекс цен на новое жилье, количество новых домов и разрешений на строительство, а также индекс цен на сырье, индекс цен на промышленные товары и текущие данные Канады.
- Розничные продажи - подготовленные Статистическим управлением Канады, розничные продажи измеряют изменение общей стоимости продаж с поправкой на инфляцию в розничных магазинах различных типов и размеров. Этот показатель воспринимается как основной показатель потребительской уверенности и расходов, на которые приходится большая часть экономической активности. Данные по розничным продажам и основным розничным продажам, которые не включают волатильные покупки автомобилей, публикуются каждый месяц с задержкой примерно на 50 дней после отчетного месяца (например, данные за январь публикуются примерно 20 марта).
