Швейцарская экономика
Швейцария - одна из самых процветающих экономик мира, известная своей высококвалифицированной рабочей силой, финансовой и политической стабильностью. С валовым внутренним продуктом в 371,2 миллиарда долларов (по паритету покупательной способности) в 2013 году, это 37-я по величине экономика в мире. Хотя на первый взгляд это может показаться небольшим, в 2013 году Швейцария заняла 11-е место по ВВП на душу населения, составив 54,8 тыс. долларов.
Швейцарская политическая и экономическая стабильность, прозрачная правовая система, низкие корпоративные налоги и эффективные рынки капитала, а также международный нейтралитет сделали страну безопасной гаванью для инвесторов, особенно во время мирового финансового кризиса, увеличив стоимость ее валюты. В результате Швейцария стала крупнейшим в мире местом для оффшорного капитала, что делает ее все более зависимой от стабильного притока иностранных инвестиций.
Благодаря диверсифицированной экономике страны конфиденциальность и финансовая стабильность, которые привлекают потоки капитала, имеют тенденцию стимулировать рост во время глобальных финансовых кризисов и неприятия риска, в то время как торговые потоки стимулируют экономику в периоды процветания и общей подверженности рискам. Структура валового внутреннего продукта по секторам происхождения в 2013 году была следующей:
- сельское хозяйство: 0,7%
- промышленность: 26,8%
- услуги: 72,5%
Хотя Швейцария остается за пределами Европейского Союза, ее экономика очень тесно связана и сильно зависит от ЕС как торгового партнера. Швейцария имеет обширные торговые потоки со своими европейскими соседями, а также с США и другими рынками по всему миру, проявляя интерес к своим высококачественным товарам.
Позже в статье мы исследуем корреляцию между USD / CHF и другими парами, и то, что сразу станет очевидным, - это высокая положительная корреляция с евро. Это особенно очевидно во времена стабильных глобальных политических отношений и экономических условий, когда стоимость франка не увеличивается дополнительно за счет спроса на убежище.
Тем не менее, трейдер может ожидать, что, когда евро движется в определенном направлении, а франк не следует за ним мгновенно, он должен в конечном итоге сократить разрыв, основываясь на исторических свидетельствах высокой положительной взаимосвязи. То же самое происходит, когда франк движется вперед, а евро, по прогнозам, отреагирует. Однако имейте в виду, что соотношение между ними меняется во время экономической и политической нестабильности, особенно когда политика центрального банка начинает расходиться в ответ на уникальные риски в каждой стране.
Основные экономические показатели
- ВВП
- Индекс потребительских цен
- Розничные продажи
- Опережающие индикаторы KOF
- Торговый баланс
- Производственный индекс деловой активности SVME
- Индекс экономических настроений ZEW
Волатильность
USD / CHF показывала среднюю внутридневную волатильность ~ 0,58% в течение выбранных 52 недель, в то время как средняя дневная волатильность пары составляла ~ 0,62%. В течение исследуемого периода пара имела тенденцию показывать более низкую волатильность по сравнению с другими мажорами, такими как, например, NZD / USD.
В начале года пара имела тенденцию к наиболее значительной дневной волатильности. В конце января - начале февраля кросс показывал дневные движения примерно 76-78 пунктов. В течение года дневная волатильность снижалась, так как в июне и июле пара показывала дневные движения около 60 пунктов. Самая низкая дневная волатильность (около 55 пунктов) была зафиксирована в конце августа, чуть более 55 пунктов.
В течение торгового дня самая высокая волатильность была зарегистрирована между 12:00 и 15:00 по Гринвичу (15-20 пунктов), когда активны как европейские, так и американские трейдеры. Самая низкая волатильность в течение торгового дня была зафиксирована между 3:00 и 5:00 по Гринвичу и между 21:00 и 23:00 по Гринвичу (менее 10 пунктов).
В течение торговой недели пара, как правило, показывала самую высокую волатильность в четверг (около 70 пунктов), при этом в среду и пятницу второе место занимало чуть более 60 пунктов, а самая низкая волатильность наблюдалась в понедельник (около 50-55 пунктов).
Керри трейд
Пара USD / CHF в настоящее время не используется для сделок carry trade. И Федеральная резервная система, и ШНБ установили минимальные процентные ставки. Однако это может измениться в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Федеральная резервная система взяла на себя обязательство начать повышение стоимости заимствований в 2015 году, уже завершив программу количественного смягчения.
С другой стороны, ШНБ ввел отрицательные процентные ставки 18 декабря 2014 года и подтвердил свой минимальный обменный курс в размере 1,20 швейцарского франка за евро, подчеркнув свое обязательство поддерживать минимальную процентную ставку с «максимальной решимостью». По словам центрального банка, процентная ставка -0,25% была установлена на остатки на депозитных счетах до востребования после того, как недавние факторы вызвали повышенный спрос на безопасные инвестиции, с введением меры, которая, как ожидается, снизит спрос на валюту и поддержит минимум обменный курс к евро.
Это расхождение в денежно-кредитной политике может сделать пару USD / CHF пригодной для керри-трейдов в будущем, но пока еще нет. Однако ожидается, что Федеральная резервная система не поднимет процентные ставки до «нормального» уровня по крайней мере до 2017 года, поэтому USD / CHF потребуется время, чтобы создать привлекательность кэрри-трейда, если это вообще произойдет.
Использование базового калькулятора керри-трейда показывает, что открывая длинную позицию по USD / CHF со стандартным лотом и удерживая позицию в течение 30 дней, мы заработаем около 40 долларов США процентов, соответственно 4,0 доллара за мини-лот и 0,40 доллара за микролот. Для сравнения, открывая длинную позицию по NZD / USD с теми же параметрами, мы заработаем 267 долларов за стандартный лот.
Торговые стратегии
Как мы уже упоминали, сильная положительная корреляция между евро и швейцарским франком может быть использована в ваших интересах. Зная, что USD / CHF и EUR / USD движутся в таком разном согласии, как только одна из пар движется, очень высока вероятность того, что другая последует и будет действовать соответствующим образом. Это дает вам небольшую подсказку, в каком направлении входить в рынок незадолго до его движения.
В некоторых случаях EUR / USD будет вести движение, а USD / CHF последует, и наоборот. Однако имейте в виду, что всегда есть шанс ослабления или даже разрыва корреляции в какой-то момент, особенно когда ЕЦБ и ШНБ занимают разные денежно-кредитные позиции.
